全球股市已到了关键点位 之前两次都发生了金融危机

摘要:德银经济学家指出,G7国家股市总市值占GDP比重再次接近2000、2008年时峰值,而这两次高点后市场都迎来了“崩盘”。央行的宽松政策带来了牛市,紧缩则会终结牛市,如今,各国央行已开始收紧货币,全球股市也将回落。

继美国银行分析师发出“崩盘”警告后,德意志银行经济学家也开始提醒全球股市的回落风险。

近日,德银首席经济学家Mikihiro Matsuoka在一份报告中指出,当前全球股市已经接近2000年和2008年时的高位,而这两次高点之后市场都迎来了“崩盘”。

不同于其他分析用PE一类指标评估市场,Matsuoka选用的指标是股市总市值与GDP的比值。他指出,目前,G7国家(美、日、德、英、法、意、加)股市总市值占GDP的比重再次接近2000、2008年时的峰值,如下图:

美国、日本、英国股市总市值占GDP比重都在上升

Matsuoka认为,此次全球股市大涨的主要推手在于央行宽松的货币政策,他表示,全球市场受益于(各国央行)“后金融危机时代长期的宽松”。但这一切正在改变,

包括美联储在内的各国央行已经开始收紧货币政策,而央行迅速的紧缩将是终结股票牛市的关键。

Matsuoka进一步指出,央行的举动会让避险资产收益上升,让风险资产收益下降。

换句话说,他认为全球股市将回落。

值得关注的是,全球股市总市值占GDP比重的高位在2015年也出现过,但股市并没有崩盘。Matsuoka认为,原因在于当时央行收紧货币的举动不及预期,美联储只在2015年、2016年年末时分别加了一次息。但现在与2015、2016年不同,今年美联储加息路径已经十分清晰。

美银:全球市场转折点就在今年夏天

在德银经济学家Matsuoka发出警告之前,美国银行分析师Michael Hartnett也指出,美联储正在进行的收紧政策,以及欧洲央行的紧缩言论,已经提高了债券收益率、市场波动性,打压了科技股。在接下来的6个月,新的央行政策将带来更高的利率,可能会对股市和信贷市场更为不利。

Hartnett预测称,2017年夏天,央行流动性将迎来巨大转折点,随后,可能在秋天导致市场大幅度调整。他表示,全球同步紧缩的结果将是一桩“金融大事件”,自己正警告客户逐渐退出市场。

Advertisements
此条目发表在未分类分类目录。将固定链接加入收藏夹。

发表评论

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / 更改 )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / 更改 )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / 更改 )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / 更改 )

Connecting to %s