加央行7月加息稳了,投行纷纷上调加元预期

北京时间周四凌晨美联储发布纪要之后,美元涨势暂停,瑞穗证券称美元上方压力越来越重。当前多家机构认为加央行将于7月加息,并看纷纷上调加元预期。三菱日联、美银美林和法农短期看跌欧元,而法兴则建议逢低做多欧元/美元。

瑞穗:纪要偏鹰但美元走软 上方压力越来越重

北京时间周四凌晨美联储发布纪要之后,美元涨势暂停。会议纪要显示,决策者对通胀前景及缩表步伐分歧加重,令部分美元多头感到失望。

瑞穗证券(Mizuho Securities)首席外汇策略师Masafumi Yamamoto表示,

在我看来,美联储会议纪要总体而言比较鹰派,因为其中提到了近期缩减资产负债表的可能。

但美元仍有所下滑,表明美元上方压力越来越重。

市场本周已经习惯了美元走强。因此即使美国供应管理协会(ISM)数据符合预期,美元也可能因失望情绪下跌。 美元若要进一步上升,可能需要意外强劲数据的支撑。

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美银美林:欧央行正常化进程料将缓慢

美银美林(BofAML)外汇研究团队周三发布报告称,虽然欧洲央行近期加入多数央行的鹰派行列中,但他们的情况与其他央行存在不同。该行指出,

欧洲央行情况不同,市场对开启紧缩政策存在预期过早的问题。欧央行首先需要在明年结束QE政策,这一点他们已经做出了明确表态,但预计欧央行将在有限时间内最大程度利用QE政策, 因此结束QE恐需等到2018年底,这将是一个缓慢的过程。

虽然我们相信欧洲央行将于2017年底前给出明确指引,但正常化进程仍将漫长。

综上所述,美银美林认为 近期欧元/美元的上行动能正在消退。

法农:欧元难吸引更多买兴 短期看跌

法国农业信贷银行(Credit Agricole)周四指出,在经过此前的大涨触及1.1445后,欧元/美元受限回撤,本周继续维持下行。

该行称,在这样一个环境中,市场对欧洲央行的货币政策预期不太可能有进一步进展,而以欧元计价的风险资产在相同延伸阶段并未比美元表现的更好,因此欧元接下来可能难以吸引进一步强劲的购买意愿,尤其是在投资者持续持有大量欧元多头头寸的情况下。欧元/美元短期维持看跌。

周四亚市早盘,欧元/美元在1.1350附近徘徊。上一交易日汇价先震荡跌至1.1311低点后反弹,目前继续维持上行之势。

法兴:逢低买入欧元/美元 警惕1.14关口

法国兴业银行(Societe Generale)周四指出,欧洲央行正在考虑如何缩减债券购买规模,才能不给欧洲债券市场带来麻烦,同时也不使欧元走高。

该行认为,欧央行内在需求是尝试在控制汇率同时的退出QE,但是这是很困难的,因此欧央行会在退出QE的同时尽量想办法让欧元不至于上涨太多。而市场认为欧央行会顶住压力缩减宽松,这使得市场寻求逢低买入欧元。

但是如果欧元/美元在交投清淡的市场中上破了1.14,将会有进一步走高的风险。因此需要特别关注1.14水平。

BTMU:欧元短期存在进一步修正风险?

三菱日联银行(BTMU)外汇策略师撰文对欧元/美元走势作出简要分析称,欧元/美元最近的涨幅是因市场对美元估值过高的反应,美元被高估更多是受美国以外其他央行的超宽松货币政策推动。

主要央行货币政策紧缩前景导致外汇市场大幅波动,BTMU的短期估值模型指出,近期欧元/美元已经大幅飙涨,近几个交易日欧元遭遇抛售,接下来面临短期进一步修正的风险。

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加拿大央行行长波洛兹上周三曾表示,2015年的降息已见成效,随着过剩产能消耗殆尽,央行需考虑其它选项。当前多家机构认为加央行将于7月加息,并看涨加元。

澳洲联邦银行:加拿大央行料在7月加息 上调加元预期

澳洲联邦银行(CBA)周三发布报告称,预计加拿大央行(BOC)最早将在7月12日的政策会议上将利率上调25个基点至0.75%。另外,该行认为美国通胀疲软、美联储利率正常化力度将低于市场所消化的水平,导致美元更易于进一步下行。此外,市场对美国总统特朗普的财政刺激计划的怀疑也对美元构成压力。因此该行预计加元将进一步走强,并下调美元/加元和澳元/加元的汇率预期。

该行现将2017年底美元/加元的汇率预期从1.30下调至1.26,将2018年底的预期从1.33下调至1.20。同时,其还预计2017年底澳元/加元为0.9576,之前预测为0.9880。

该行称,加拿大央行行长此前表态称,2015年实施的超常规货币宽松政策已经不再需要了。如果加拿大央行7月12日出人意料不加息,美元/加元和澳元/加元有可能反弹大约2%,但这将是趁加元弱势吸纳的好机会。

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美银美林:长期看涨油价和加元

无独有偶,美银美林(BofA)策略师John Shin也在周三的报告中表示,预计加拿大央行本月会加息,从而缩小美国的收益率优势,因此下调今年美元/加元汇率预期。

美银美林将美元/加元2017年底的汇率预期由1.39下调至1.35,并称利差因素在推动加元走势方面仍然非常强劲。该行补充道,石油价格下跌仍是看跌加元的一个原因。根据石油价格的跌幅,加元目前仍然被高估5-10%。由于石油输出国组织原油产量连续第二个月攀升重创油市信心,同时美元反弹也加大了油价的下行压力。

不过,Shin在报告中写道,尽管油价是更为看跌的一个原因,但就长期而言,我们依然看多加元,这是基于对油价看涨和2018年加拿大央行加息两次的预期。

野村:不在当前水平追低美元/加元

野村证券(Nomura)分析师周四指出,目前对加拿大央行的基础假设是,将在7月12日的会议上升息25个基点,随后在12月再升息一次。

该行认为,加拿大不再需要更宽松政策来为石油冲击提供“保险”。

中期来看,该行依旧对加元持乐观态度,但鉴于加元近期涨势以及市场定价的大幅转变,该行不希望在升息前在当前水平追低美元/加元,相反,其倾向于在美元/加元出现任何反弹时重新看向1.32。

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