投资联结保单没赚头?

人们对投资联结保单的印象不太好,最普遍的投诉是投资亏本,退保时损失了大半的投资额,投资联结保单有这么糟吗?或只是基于人们对产品的误解造成?

根据理财101,投资与保险同样重要,前者让储蓄存额可以更快速增加,后者则保障辛苦积存的储蓄不会因为发生意外事故而受到侵蚀。财务预算有限的年轻人,往往难以兼顾两方,因此投资联结保单(investment-linked policy,简称ILP)是让他们既能享有投资回报,又可获得保险保障的方便计划。

人有不同的需要,在不同人生阶段的需求也不一样,须具备的解决方案也各不相同。我们不能因为一些人的不愉快经验,就一口否定ILP。重要的是,在进行任何投资之前,必须付出时间去做些功课,了解赚来的钱到底投资到哪里,而不是完全只听取保险经纪或投资顾问的建议。

ILP主要有两个好处:

一、灵活分配资金

当你把金钱投入ILP时,可按个人的风险承担能力和投资宗旨,把钱投入适合的子基金(sub-fund)购买投资单位。

ILP的回报跟子基金的表现挂钩,比起纯保险或纯储蓄保单,回报率一般上比较高,但这不意味着它就更好,因为当市场表现欠佳时,投资也会有蚀本的风险。

不过,ILP让你可在子基金之间转换,若你对市场的波动感到不适,保险公司可让你把投资转到比较保守的子基金。

二、供款假期

投资者购买的若是每月投入一笔定额保费的定期保费(regular premium)ILP,当你手头紧张时,可以安排“供款假期”(premium holiday),暂时免缴保费但又不至于断保,当然条件会因保单而异。

在免缴保费期间,保险公司会把你所持的一些投资单位卖了,用来支付保险费用,以及保单的其他费用。因此在享有“假期”之前,你首先必须拥有足够的投资单位在手。要注意的是,投资单位减少也意味保单的价值缩水。

短期投保无法回本 适合长期持有

不少人申诉在退保时拿不回所有本金,其中一个原因是投资表现欠佳,另一个原因是受到ILP本身的结构所致。要明白为何有关ILP的投诉相对较多,就必须了解它是如何运作的。

正如之前所述,ILP既有投资成分,也有保险成分。购买ILP所投入的保费,保险公司会用来购买投资单位,然后再将所购得的部分单位卖出,支付保险相关费用。

首先是保险经纪的佣金,这是最昂贵的部分。假设你每月投入的金额是500元,保险经纪就可获得6000元佣金。此外,跟投资单位信托一样,也得支付基金经理常年管理费、户头管理费等,这些都是大约1%。

在七除八扣之后,你投入的金额可用来购买投资单位的就所剩无几,尤其是首几年。

ILP的产品说明书通常会注明投资配置率(allocation rate),即你所投入的保费,到底有多少用于投资。如果是一次过付清所有保费的单期保费(single premium)ILP,所有投入都会用来购买投资单位。如果是定期保费,前面几年的配置率是非常低的。

例如:第一年所投入的保费,可能只有15%用于投资——如果每月投入500元,第一年所投入的6000元,其实只买到900元的单位。通常要到第四年之后,才可能全数用于购买投资单位。由此可见,如果买了ILP没几年就退保,肯定无法回本。

因此,在购买ILP之前,一定要先问清楚:我付出的保费到底能买到多少投资单位?

ILP比较适合年轻人

基于ILP的结构,Fundsupermart.com保险部经理林伟强表示,“对于即将退休的人来说,ILP或许不是最理想的产品。”

他指出,ILP的主要功用,跟终身寿险计划类似,在一旦发生意外时,可利用保障来抵消财务上的负债或责任,与此同时也可累积现金价值。当一个人在接近退休年龄时,多数财务责任已经卸下,因此对保险的需要降低了。

对他们来说,适当的投资配置、年金,以及储蓄计划,更能确保舒适的退休生活,“对三四十岁的人来说,ILP或许是一个可同时拥有保障和投资的方便选择。”

保诚保险新加坡首席客户主任安琪拉·亨特(Angela Hunter)也说:“ILP对投资期较长的人比较有利,因为它的结构就是如此。它让人们可以通过每月投入一笔钱,逐步达到财务目标。接近退休年龄,或已经退休者,由于投资期限比较短,这可能限制ILP的好处。”

公积金买ILP? 衡量风险承担能力

林伟强指出,公积金普通户头可得到2.5%的年利率,特别户头则可享有4%,可让储蓄在长时间内增加。因此,一个重要的考量是,利用公积金投资,得到的回报率是否高于公积金利率,并补偿必须承担的风险?

他认为,公积金的功用主要为了确保会员有足够储蓄,应付退休后的日常开销,因此最好还是把退休规划与风险投资分开来。

若用公积金付房贷 就不应再用来缴保费

安琪拉·亨特则说,如果需要用大部分的公积金储蓄来偿付房屋贷款,或定期为家庭成员填补公积金户头,就不应该利用公积金支付ILP保费。

另一个考量是,风险承担能力和财务计划,“比方说,风险承担能力高的人,会把ILP视为更有效的储蓄和资本增长工具,风险承担能力低的人,倾向把钱留在零风险的公积金。”

如何选择单期和定期保费

ILP基本上分成单期保费和定期保费两种。由于定期保费前面几年的投资配置率低,因此有一种说法是,单期保费比定期保费来得好。

针对这种说法,宏利保险解释,定期保费是“成本平均法”(dollar cost averaging)的一种,它让投资者定期定额投资,不论单位价格高低,这对不擅积极管理投资(选择进场时机)的人来说很有帮助。

“单期保费则让投资者一次过把整笔钱投入,因此潜在回报率可能高过定期定额投资,尤其是当市场好的时候。然而,如果市场环境欠佳,亏损的风险也会放大。”

林伟强认为,这不是哪个比较好的问题,而是哪个策略比较适合,“如果预期市场已经或即将见底、接下来的表现将转强,那单期保费就可充分掌握市场复苏的机会。但市场如果不稳定或牛市持续已久,定期保费可让回报更平稳。”

除了上述两种支付保费的方式,还有一种“重复单期保费”(recurring single premium),它没有硬性规定要定期定额投入,每次投入都像是购买一份新的单期保费保单。宏利保险说:“重复单期保费有点像单期保费的定期支付指示。跟定期保费比起,它比较灵活,如果投资者的财务需要有了变化,要调整下次支付保费的金额比较容易。”

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